作者：Haotian

翻看 @l2beat 数据发现，主打为 ETH 资产提供主网原生收益的 @0xMantle 总 TVL 已经达到 $18.2 亿，超越 Blast 成为锁仓价值第四的 layer2，也算是栖身 layer2「四大天王」行列了？不少人会好奇，Mantle 如何通过 mETH cmETH Cook 的组合拳一步步逆袭上位的呢？ 接下来，我来系统梳理下：

mETH 的双面联动：L1 原生收益 L2 统一可交互操作性

1）L1 原生收益

Mantle 是一条直接基于 OP Stack Codebase 构造的 layer2 链，其上线之初以太坊 layer2 整体饱受缺乏「原生收益」之困，因此 Mantle 和 Blast 采用了类似的 Tokenomics 经济模型设计，其核心理念是，让用户存入 layer2 的 ETH 能够在以太坊主网上产生原生收益，比如：可以把 ETH 存入 LiDO 享有 POS 质押的 4% 左右的 APY 收益。

因此，Mantle 在以太坊主网上推出了以太坊流动性质押协议 mETH，其目前已经累积了 48.3 万枚 ETH，位于 stETH、wBETH、rETH 之后。

Mantle layer2 主打的原生收益，一部分来源于 mETH 的 POS 质押收益，关键是，mETH 作为 LSP 关键协议，也会被整合进包括 Eigenlayer、puffer、Renzo、Kelp 等其他 LRS 协议中，坐享它们的积分和生态治理等挖矿奖励。 除了链上收益之外，Mantle 与 Bybit 交易所合作连接了 C 端用户和 B 端 AMM 做市商的资金需求，获得租借资金产生的链下收益。

总之，mETH 协议的目标是尽可能连接多元化收益源，为其 layer2 的 Tokenomics 提供持久的 Pump 泵，比如：其流动性协议也会覆盖 Bearchain、Fuel 之类的 alt-layer1。

逻辑也不难理解，除了以太坊 POS 的稳健收益外，LRT 平台的收益都是动态不稳定且没有持续性的收益，要想把主网收益喂养 layer2 的故事讲通，mETH 势必要扩大多元收益的可能性。

2）L2 统一可交互操作性

除了底层 mETH 的原生收益属性之外，Mantle 给其 layer2 链引入了另外一个核心特性：layer2 可交互操作流动性中心。最近， @VitalikButerin 和一众 layer2 项目方都在合力驱动以太坊 layer2 的流动性整合工作，足以见得目前以太坊 layer2 流动性分散状况已经成为 Rollup-Centric 大战略的核心攻坚难题。

事实上，Mantle 从诞生之初就把「可交互操作性」整合工作作为其底层技术框架，具体而言：

Mantle 采用了 @LayerZero_Core 提供的原子性跨链逻辑，Mantle 上部署总合约控制总 Supply，在各个 layer2 上部署子合约控制本地供应量和跨链铸造指令，若用户把 Arbitrum 上的 ETH，跨链到 Optimism 上，可以先在 Mantle 链上质押 ETH，主合约铸造 mETH 增加 Supply，同时 layerZero 的 relay 节点会同步消息到 Optimism 的子合约，子合约接收到指令后同时铸造 mETH 对应到用户充值的地址。

mETH 资产的存在就是基于 layer2 的可交互操作性，尤其是当其他 layer2 上闲置大量 ETH 资金时，有了底层原子无损跨链的特性，用户自然会倾向将 ETH 资产汇聚到 Mantle 链的 mETH 上赚取收益。用 Omini Contract 实现原子跨链，以 APY 收益为锚吸引用户汇聚资金。

mETH 从上游资金来源到下游商业闭环逻辑都做了严丝合缝的设计。

cmETH Cook 天命所归：激活 L2 DeFi 经济体运转

问题来了？cmETH 的出现又基于何种考量？ 如果仅有 mETH，市场会认为 Mantle 作为带头大哥集结其他 L2 向以太坊主网发起了「吸血鬼」攻击？

显然不行，layer2 的天命所归还是要为主网输血才行，因此 L2 必定要具备自我造血能力。cmETH 就是 mETH 用来自我造血的关键。

用户可以将 mETH 转化成 cmETH，用来参与 L2 上的 DeFi 项目 Restaking，以获得由 L2 DeFi 生态产生的收益。虽然相比 mETH，cmETH 多承担了一层再质押风险，但同时也享有了 L2 更激进的激励和挖矿收益预期。比如，Mantle 推出了 Methamorphosis 活动，用户再质押 mETH 可以得到 Powder 权益凭证，以获取未来的去协议治理代币 $COOK。

很多人会诧异，既生 $MNT，何来 $COOK？这得从 Mantle 设计的双通证模型来说起，MNT 是 Mantle layer2 网络的原生代币，用于支付网络 Gas 费和生态治理，以及维护其链安全的 POS 网络收益，其目标是维系 Mantle 链的经济体运转。

而 $COOK 则要覆盖 mETH 在主网和 layer2 可交互操作统一层的统一权益和治理，是一个泛协议 mETH 专属治理代币，主要用来流动性层面的挖矿奖励和社区激励。按照整体 mETH、cmETH 的规划，最终可能会流入整体 layer2 流动性体系内，同时也享有全 layer2 生态的 Yield 可能性。

以上。

此前名噪一时的 Blast 之所以备受瞩目，除了其庞大的资金吸附能力外，更大原因是期待其资金能够注入 layer2 中产生鲶鱼效应，给当前 layer2 经济体存在的困境一个破局点。同样有着庞大资金体量和优秀通证模型设计的 Mantle，目标带给 layer2 行业的「变量」也在于此。

印象中大家对 layer2 四大天王的定义还是偏「技术」纬度的，而现状是有优秀技术底子的 Starknet 和 zkSync 正在掉队，而运营、TVL 等见长的 Base 和 Mantle 却在超车。